周四，美股因悼念已故前总统卡特休市一日。昨日美联储会议纪要暗示通胀风险上升后，美联储官员轮番讲话令降息预期收紧。美联储理事鲍曼称，本来早在12月就该支持FOMC按兵不动，通胀存在上行风险，这应该促使美联储暂停行动并评估数据。昨日报道称，特朗普团队考虑重组美联储领导层，美联储理事鲍曼或升任金融监管副主席。
2025年票委、波士顿联储主席柯林斯赞成2025年更耐心、更少降息，原因是就业数据强劲且通胀挥之不去，预计今年有两次降息。如果数据不清晰，官员们或会延迟降息。2026年票委、费城联储主席哈克同样称，现阶段暂停降息是适宜的，必须取决于数据，美联储不应该仓促行动。2027年票委、里士满联储主席巴尔金称，推高长期利率的是期限溢价而非通胀。2025年票委、堪萨斯联储主席施密德指出，如果数据改善，我倾向于FOMC渐进式地降息。
欧洲方面，英债连跌四天，基准十年期英国国债收益率连日创2008年来新高，30年期英债收益率创1998年来新高。英国财相副手、首席秘书Jones称，英债市场秩序正常，债券需求强劲，昨日新的五年期债券超额认购，政府无需紧急干预市场。央行将逐步降息，但难以判断适合的速度。英镑则刷新一年低位，英国股指走高。
国际方面，日本11月基本薪资同比增长2.7%，创32年来最大涨幅，提振日本央行加息前景。日本央行称薪资方面看到进展，但未明确暗示加息时间。墨西哥央行会议纪要显示，潜在美国关税造成严重的不确定性，造成CPI风险。
尽管通胀担忧加剧，令欧洲股市开盘下跌，但最终仍收涨，泛欧斯托克600指数收涨0.41%。主要股指和行业板块多数收涨，其中矿业股涨1.47%领涨，而零售股跌0.84%：
泛欧STOXX 600指数收涨0.41%，报515.84点。欧元区STOXX 50指数收涨0.43%。富时泛欧绩优300指数收涨0.45%。
个股中，英国快餐零售商Greggs股价大幅下跌15.8%，原因是其销售额低于分析师预期。丹麦疫苗制造商Bavarian Nordic股价上涨3.8%，此前该公司宣布启动计划中的最高1.5亿丹麦克朗（约合2070万美元）的股票回购计划。空客预计2027年飞机产量目标为每个月75架，准备回应潜在的美国关税。
德国DAX 30指数收跌0.06%。法国CAC 40指数收涨0.51%。荷兰AEX指数收涨0.77%。意大利富时MIB指数收涨0.59%。英国富时100指数收涨0.83%。西班牙IBEX 35指数收涨0.86%。
周四美债市场暂缓抛售潮，总体变动不大，短端收益率下跌约2个基点，而较长期限收益率基本持平，收益率曲线陡化。两年期德债收益率涨超3个基点，30年期英债收益率盘中刷新1998年以来最高位之后涨幅收窄，英国财政部官员就债市抛售表态：
美债：美债提前收盘，截至美东时间下午2点，美国10年期基准国债收益率尾盘基本持平，报4.6893%。两年期美债收益率尾盘跌1.9个基点，报4.264%。
美债期权方面，看跌头寸需求强劲，押注10年期收益率到月底接近5%。有资金流频繁买入10年期美债2月看跌价差，其中光付期权金最大的一笔就有约600万美元，持仓目标是10年期收益率接近5%。截至提前结算时点美东时间下午1点，美国国债期货成交量约为20日均值的85%，长端为主。
欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨1.8个基点，报2.567%。两年期德债收益率涨3.3个基点。英国10年期国债收益率涨1.5个基点，报4.811%，刷新日高时曾达到4.921%，续创2008年以来新高。两年期英债收益率涨0.4个基点，30年期英债收益率涨2.2个基点，续创1998年以来的最高水平。法国10年期国债收益率涨3.5个基点。意大利10年期国债收益率涨3.0个基点。
非农就业报告前夕，美联储官员压低降息预期，美元指数小幅走高实现三连涨。市场担忧借贷成本激增令英国工党政府难以控制预算赤字，英镑自2023年以来首次跌破1.23。日本基本薪资创32年来最大涨幅强化加息前景，日元涨。欧洲央行执委Cipollone表示，过度担忧未来可能出现的通胀冲击对经济有害，欧元跌0.2%。澳大利亚11月零售销售增长低于预期，加强了该国央行下个月降息的理由，澳元一度跌0.7%：
美元：彭博美元指数涨0.1%，连续第三个交易日走高。美元指数站稳109关口上方。
非美货币：欧元兑美元跌0.2%、报1.0302。英镑兑美元一度下跌1%至1.2239，为2023年11月以来低点，美元兑瑞郎涨0.16%至0.9111；商品货币对中，澳元兑美元一度下跌0.7%，美元兑加元涨0.1%，连涨三日。韩元兑美元最终涨0.04%，报1459.59韩元。
德意志银行称英镑多头有进一步平仓空间，英镑走软是恢复平衡的自然过程。英国对外账户赤字是其脆弱根源，英国央行需维持通胀目标可信度，政府或需削减支出。巴克莱称，如果美国果真对加拿大所有商品征收25%的关税，加元兑美元可能会贬值219%并创历史新低。
日元：日元兑美元涨至158.07日元，货币市场预计日本央行将在1月24日的会议上加息11个基点。
离岸人民币（CNH）：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌24点，报7.3561元，日内整体交投于7.3437-7.3589元区间。
加密货币普跌：比特币一度跌超3%，跌向9.1万美元，第二大的以太坊一度跌约4%，狗狗币24小时一度跌超7%。
受美国和欧洲部分地区寒冷天气的影响，推动冬季燃料需求增加，周四美油和布油涨约1%，花旗、摩根大通等看好年初短期油价前景：
美油：WTI 2月原油期货收涨0.60美元，涨幅将近0.82%，报73.92美元/桶。美油盘中最高涨近1.3%上逼74.30美元。
布油：布伦特3月原油期货收涨0.76美元，涨幅大约1.00%，报76.92美元/桶。布油盘中最高涨超1.4%站上77.20美元。
花旗上调第一季度布油价格预期至每桶71美元，美油每桶67美元，但维持2025年整体看跌观点，布伦特原油将从第二季度起跌至每桶60美元，原因是季节性库存堆积超出常见水平。另外，地缘政治因素支撑市场，报道称拜登总统预计将于本周宣布针对俄罗斯经济的新制裁措施，制裁的一个主要目标是俄罗斯的石油行业。
天然气：美国2月天然气期货收涨约1.37%，报3.7010美元/百万英热单位。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌0.49%，报45.040欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货跌0.82%，报113.100便士/千卡。
周四现货黄金尾盘涨超0.3%站上2670美元，连续两日上涨，触及12月中旬以来的最高水平。投资者担忧特朗普将征收高额关税，铜银价格走高：
黄金：COMEX黄金期货涨0.75%，报2692.60美元/盎司。现货黄金最高涨超0.6%上逼2680美元，尾盘涨0.33%，报2670.71美元/盎司。
白银：COMEX白银期货涨1.12%，报31.035美元/盎司。现货白银最高涨超1.2%上逼30.50美元，尾盘持平，报30.1080美元/盎司。
汇丰预计2025年金价将保持坚挺，但随着黄金进入新范式，实物需求减少和供应增加可能会抑制涨势。
伦敦工业金属涨跌不一 ，伦铝收涨超1%：伦铜收涨47美元，报9078美元/吨。COMEX铜期货涨1.29%，报4.3135美元/磅。伦铝收涨40美元，报2539美元/吨。伦锌收涨23美元，报2843美元/吨。伦铅收跌12美元，报1928美元/吨。伦镍收涨31美元，报15482美元/吨。伦锡收跌227美元，报29852美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。
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